從風險資產價格與本幣幣值之間的關系看，兩者具有正相關的理論基礎。因為本幣升值會對無風險利率產生降壓的作用，其中的道理就在于市場無風險利率最根本的不是對無風險資產（國債）違約補償的訴求，而是對通脹的預期。如果我們等價地把通脹與幣值置換的話（本幣升值相當于通縮），幣值與無風險利率負相關關系就顯而易見了。